（来源：广发期货）
【现货报价】
截至6月1日线上报价；马士基-4600美元/40GP；MSC-4740美元/40GP；CMA-4125美元/40GP；OOCL-4409美元/40GP；ONE-5006美元/40GP；EMC-4560美元/40GP 。
【集运指数】
6月1日，SCFIS欧线指数报2038.09点 ，环比上涨9.35% ，美西线指数环比上涨6.2%至2081.2781点 。5月29日，SCFI欧线指数报2475美元/20GP，环比上期+570美金。
【基本面】
截至5月30日 ，全球集装箱总运力3409.7万T ，同比增加5.72%。需求方面，4月欧元区消费者信心较上月下降4.3点 ，降至-20.6 ，为2022年12月以来的最低水平 。；中国4月EMPI出口订单57，环比+4.2 ，国际环境急剧变化 ，出口却强势回升，5月EMPI出口订单环比下行6.7个点 ，但仍小幅高于过于五年同期 。
海关总署公布的外贸数据显示 ，以美元计，中国4月出口同+14.1% ，前值为+2.5%；进口同比+25.3% ，前值+27.8%；贸易顺差848.2亿美元，前值511.3亿美元。4月对美、欧 、日出口同比分别+11.4% 、+13.4%、+4.2%（3月分别-26.5%、+8.6% 、+3.3%），均有改善 。
【逻辑】
5月欧元区PMI及消费信心指数均走弱 ，但从EPMI出口订货分析指数上来看 ，4月EMPI出口订单大涨，二季度整体货量有所保证 ，各大船司提涨运费进入旺季改善通道 ，地线需求旺盛，欧线美线同步提涨 。霍尔木兹海峡通行情况反复 ，但对集运行业而言 ，航运的恢复时间势必大幅晚于战争缓和的时间，随着二季度旺季的到来预计将带来航线的重构及全球供应链的紊乱 ，并进一步利于运费的上涨。
【操作建议】
当前运费仍具上行动能 ，船东大面积爆仓，MSK发布6月下旬涨价函至4700美金 ，MSC宣涨6月下至6000美金 ，关注今日MSK开仓价 。下半年面对潜在的需求衰退及地缘缓和风险，能见度暂时较差 。地缘方面，美伊和谈再度破裂 ，随着二季度旺季的到来预计将带来航线的重构及全球供应链的紊乱 ，msk昨日发布3季度BAF，船东或提高3季度BAF。从6-10各大合约来看 ，旺季06合约估值充分计价6月运费上行预期 ，淡季10合约整体跟随铆钉同为淡季的04合约并已计入燃油附加费 。旺季支撑较为明确，远端跟随地缘扰动不确定性较大 ，07合约有望上冲4000点 ，多单谨慎持有 。06合约中性，若期价大幅回调可在2800点附近重新介入多单。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料 ，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 。在任何情况下 ，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价 ，投资者据此投资 ，风险自担 。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定 ，不得刊载或转发。
