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“性福 ”市场历来是药企的必争之地 。
6月5日下午，《华夏时报》记者来到位于北京市西城区的一家连锁药店 ，处方药货架上的壮阳药整整摆了三层 。一旁较为显眼的橱窗内 ，赫然悬挂着“到货 ”通知。一位店员对访客称，“如果一次性购买多盒可为其申请内购价。”从货架陈列到促销话术，男性药市场的争夺已近乎赤裸 。
近日 ，曾凭借“白内障看不清 ，莎普爱思滴眼睛 ”广告家喻户晓的浙江莎普爱思药业股份有限公司（下称“莎普爱思 ”）瞄准“壮阳药”生意 。2023年6月，莎普爱思发布公告 ，公司投入超千万元研发的他达拉非片正式获得国家药监局核准签发的《药品注册证书》 ，视同通过仿制药一致性评价。标志着滴眼液起家的莎普爱思正式切入治疗勃起功能障碍（ED）的“壮阳药”赛道 。消息一出，市场侧目 。
而这份“硬核 ”转型背后 ，却是莎普爱思长期面临财务疲软。核心产品收入连年萎缩 ，扣非净利润连续亏损 。公司仿佛一位步履蹒跚的病人，急需一剂强心针 。千万级别的研发投入 ，杀入一片价格厮杀惨烈的红海市场 ，真正可以扭转摇摇欲坠的业绩吗？
对此，和君咨询医药医疗事业部分析师史天一接受《华夏时报》记者采访时分析 ，“从壁垒 、独特性与可持续发展三个维度看 ，莎普爱思布局他达拉非仿制药赛道技术门槛低，国内已有超20家企业获批，缺乏专利与先发优势；难以将眼科OTC渠道优势迁移至男性产品 ，品牌独特性薄弱缺乏护城河；在核心滴眼液收入持续萎缩、扣非净利润连年亏损的背景下 ，这一布局难以扭转长期颓势，难成可持续增长引擎。 ”
扣非连亏急转型
在西城区的一家连锁药店 ，记者看到处方药货架上 ，三排不同品牌的壮阳药整齐列队，像等待检阅的士兵 。门口橱窗的可擦白板上 ，一句“某某可新货已到”的手写通知 ，无声昭示着市场的旺盛生命力 。
与此同时，有顾客询问价格及厂家相关疑问 ，店员熟练地从货架上拿出不同包装的药品。小声提醒 ，“这半年都有飞检不能走医保，如果一次性购买多盒可为其申请内购价 。这种药品买便宜药的人不多 ，大家还是认‘金戈’和‘万艾可’ 。 ”
记者检索发现 ，壮阳药市场竞争非常激烈。仅以西地那非为例，2024年国内获批文的药企总数约38家，截至2025年7月已经超过50家。主要市场参与者包括 ，白云山、扬子江药业 、齐鲁制药 、修正药业、科伦药业等 。这片看似庞大的市场 ，实则已陷入价格血拼 。莎普爱思此时匆忙杀入，转型的急迫流于其日益窘迫的财报之上。
时针拨回至2014年 ，莎普爱思靠着铺天盖地的广告 。旗下核心产品“苄达赖氨酸滴眼液 ”成为家喻户晓的“神药” ，当年单品销售额突破8亿元，公司顺势登陆上交所A股主板 。
2017年底 ，随着一篇名为《一年狂卖7.5亿的洗脑神药 ，请放过中国老人》的文章引爆全网，公众对这款滴眼液有效性的质疑达到顶峰。尽管公司紧急澄清 ，但“神药 ”光环已然蒙尘 ，监管部门对药品广告的审查也日趋严格 。从那时起，莎普爱思滴眼液的黄金时代缓缓落幕 。
据公司历年年报 ，2022年 ，公司营业收入4.96亿元，同比下降11.45%，归母净利润直接由盈转亏 ，亏损6387.65万元。2023年 ，公司实现营收5.24亿元略有回升，归母净利润勉强录得2336.53万元 ，但扣除非经常性损益后 ，净利润依然亏损2448.47万元，非经常性损益成为遮羞布 。
进入2024年 ，这块遮羞布被彻底撕下 。彼时 ，年报显示，公司实现营业收入4.72亿元 ，同比下滑9.81%；归母净利润亏损1.42亿元 ，扣非净利润亏损1.47亿元，亏损额同比急剧放大。
针对业绩断崖式下跌 ，公司解释称 ，除滴眼液产品销量和价格双双下滑外，还因旗下子公司泰州妇女儿童医院等经营未达预期，计提了
